«Ошибка вышла, вот о чем молчит наука!» Российский и мировой рынок стали: 16-23 ноября 2025 г.
Единственное, что почти не изменилось, это цены. И на российском, и на мировом рынке стали, по большей части, продолжалось медленное понижение, привычно вызванное недостаточным спросом вследствие замедления экономики, избыточными объемами предложения и жесткой конкуренцией. У нас понижение организуют некоторые производители сварных труб, а на мировом уровне — китайские экспортеры горячекатаного проката. В общем, все как всегда.
И положение, надо сказать, у нас очень скверное. По данным рейтингового агентства АКРА, крупнейшие компании в России сохраняют финансовую устойчивость, но на следующих уровнях косяками пошли проблемы. Центральный банк, наконец, дождался достаточно массовых увольнений в промышленности и металлоторговле, сократилась загрузка производственных мощностей. Не было пока что только крупных банкротств и массовой распродажи активов. Но первого стараются не допускать власти, а вторые некому покупать и не за что.
Глава Банка России, выступая на пленарном заседании Конгресса финансистов в Казахстане, сделала очень странное заявление о допущенных в 2023-2024 гг. ошибках. Они оказались совсем не те, о которых можно было бы подумать. По ее мнению, ЦБ, во-первых, слишком медленно поднимал ключевую ставку в 2023 г. - от 7,5% в июле до 16% в декабре. А во-вторых, он плохо объяснил бизнесу, что этот скачок — вовсе не «шоковая терапия», а лишь прелюдия к дальнейшему подъему до 18-21% в июле-октябре 2024 г. Мол, компании и в 2024 г. продолжали брать кредиты, накручивая спрос, и только в 2025 г. произошло долгожданное охлаждение.
Увы, эти заявления только подтверждают подозрения в том, что в Центробанке категорически не понимают природу российской инфляции в 2022-2025 гг. и с упорством, заслуживающим лучшего применения, продолжают бороться с ней совершенно негодными средствами, которые обваливают экономику, но не могут погрузить ее в желанную дефляцию.
Даже а металлургической отрасли, которая у нас просто образцово рыночная, оно так не работает. Очень характерно, что ряд производителей толстого листа приняли решение о повышении цен в декабре. Да, видимый спрос из-за обвала инвестиционной активности и государственного финансирования проектов обвалился во второй половине текущего года в разы. Да, предложение все еще избыточное. Но если еще сильнее снижать цены, можно просто разориться.
Конечно, теория этого прямо требует. Мол, кризис приводит к закрытию неэффективных мощностей, а более сильные игроки получат затем возможности для развития. Но где вы в российской металлургии видели неэффективные компании? Их унесли прошлые кризисы 2008-2009 и 2014-2015 гг. Те, что работают на рынке, прошли огонь, воду и прямошовные трубы с загогулинками. Банкротиться в угоду экономическим теориям прошлого века они категорически не хотят.
Если снова возвращаться в 2023 г., стоит в очередной раз напомнить, что у тогдашней инфляции, как у марксизма, были три источника. Первый — резкое удорожание импорта за счет логистической и платежной составляющей. Второй — почти двукратное падение курса рубля с июля 2022 г. по август 2023 г. Третий — импортозамещение. Когда с российского рынка ушли западные компании, оставшуюся ими пустоту пришлось срочно заполнять усилиями бизнеса и государства, пошедшего на беспрецедентные в новейшей истории России вливания средств в реальный сектор.
Тот экономический подъем 2023 г. мы еще долго будем помнить. Не удивительно, что бизнес рассчитывал на то, что Центробанк, уже осенью 2023 г. начавший серьезно тормозить экономику, достаточно быстро вернет ставку на нормальный уровень. Более того, через год, осенью 2024-го, очень многие, включая автора этих строк, надеялись на то, что верховное руководство поддержит промышленников против запутавшихся в своих теориях банкиров и не станет жертвовать экономикой ради химерной борьбы с инфляцией. Однако теория, как частенько бывает, победила факты...
Интересно, что Международный валютный фонд (МВФ) в одном из недавних отчетов поставил под сомнение стратегию инфляционного таргетирования, которая стала для нашего ЦБ путеводным светом в окошке (или блуждающим огоньком в болоте — это кто как интерполирует). По его оценкам, инфляция сегодня чаще возникает не из-за избыточного спроса, а вследствие недостатка предложения, зачастую обусловленного внешними конфликтами, внутренними проблемами, логистическими сбоями и колебаниями в стоимости энергетических (и, очевидно, других) ресурсов. Наш случай в этом плане, можно сказать, самый типичный.
В общим, с первым «проклятым» вопросом - «Кто виноват?» - вроде бы, определились. Но он выглядит мелким камушком на фоне неподъемной глыбы: «Что делать?». Падать всегда легче, чем подниматься, а ломать, как известно, - не строить. Но выбираться из воронки экономического кризиса необходимо.
По данным Росстата, инфляция в октябре снизилась до 0,5%, а по итогам 12 месяцев — до 7,7%. С начала текущего года рост индекса потребительских цен составил только 4,8%. В прошлом году ноябрь и декабрь были рекордными по инфляции (правда, повышение ключевой ставки до 21% в конце октября 2024 г. было совсем не при чем?!), поэтому исключение их из базы для годовых расчетов может привести к понижению до менее 7% по итогам января-декабря.
Казалось бы, самое время Центробанку мощно так сбавлять ставку на заседании 19 декабря! Но не все так просто. По его данным, инфляционные ожидания в последнее время, наоборот, усилились. Цены с Нового года собираются повышать все. Как, в частности, заявил глава «АвтоВАЗа» Максим Соколов, стоимость автомобилей компании будет индексироваться вслед за увеличением реальной себестоимости их производства.
Вот оно! Это и есть главный источник инфляции в настоящее время! Цены растут, потому что увеличиваются расходы компаний. Большинство предпринимателей достаточно умны, чтобы не бросаться во все тяжкие в ценовую конкуренцию — бессмысленную и беспощадную. В этом нет никакого сговора, потому что так делают все, поскольку иного выхода не имеется.
Причем банки со своими высокими ставками по кредитам и государство с растущими налогами делают все, чтобы стимулировать это всеобщее поднятие цен. Вон, Федеральная налоговая служба (ФНС) пообещала по итогам 2025 г. увеличить перечисления в государственный бюджет на 8% по сравнению с прошлым годом до 27 трлн. руб. А ведь в условиях падающей экономики это означает прямое усиление налоговой нагрузки на реальный сектор.
Минфин вообще действует по принципу бабы из известной сказки, которая по сусекам поскребла, по амбарам помела и набрала таки муки на Колобок. Иначе как назвать этот наезд на упрощенцев и маркетплейсы, а также объявленную борьбу с теневой экономикой, которой у нас, по данным Минфина, всего 10% от ВВП?! Тянуть с них деньги — как свинью стричь: визгу много, шерсти мало.
Остается надеяться только на то, что 44,07 трлн. руб., расписанные в бюджете на следующий год, будут потрачены с пользой. Например, как заявил на форуме «Транспорт России» премьер-министр Михаил Мишустин, в ближайшие три года на реализацию программы по развитию транспортной системы России планируется выделить почти 6 трлн. руб. Это и ВСМ, и расширение БАМа и Транссиба, и другие железные и автомобильные дороги. Лишь бы все эти деньги действительно дошли до реальных исполнителей.
В общем, стройка — это по-прежнему наше все. Если кто-то будет способен поддержать металлопотребление в 2026 г., так это только она. Для прочих отраслей нужно изменение денежно-кредитной и экономической политики, т. е. преодоление инерции.
По крайней мере, заграница нам не поможет. Европа — уж точно. На прошлой неделе в Брюсселе в неофициальном порядке обнародовали интересный проект документика о расчете углеродных тарифов на импорт стали. В нем зарубежным поставщикам предлагается скрупулезно рассчитать все выбросы углекислого газа на всех стадиях технологического процесса, начиная от получения сырья, верифицировать данные в уполномоченных органах и повторять эту геморную процедуру каждый год либо брать готовые данные «по дефолту». Каковые могут оказаться кратно выше реальных.
По оценкам консалтинговой компании McCloskey, для индонезийских меткомбинатов при таком подходе тариф составит 540 евро за т, для индийских — 223 евро, а для мини-заводов Японии, Турции, Великобритании — от 134 до 167 евро за т. Если эти цифры останутся в окончательном варианте, европейский импорт стали резко упадет уже в первом полугодии 2026 г., а во втором вступят в силу новые импортные квоты, которые будут примерно на 40-50% меньше прежних.
По самым предварительным оценкам, в 2026 г. поступления стальной продукции в страны ЕС из-за рубежа могут сократиться на 7-9 млн. т по сравнению с текущим годом. Интересно, куда пойдет вся эта высвободившаяся продукция? Мы пока не знаем. И руководство индийских, индонезийских, турецких, южнокорейских и других компаний, которых грубо отлучат от европейского рынка, наверное, еще тоже не знает. Но будет весело! Так что, в следующем году лучше не ошибаться!
Другие материалы о российском и мировом рынке стали читайте в разделе "Аналитика".
Приглашаем всех принять участие в выставках и конференциях, которые состоятся в 2026 году!
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.