Ибо ведают они, что творят. Российский и мировой рынок стали: 8-15 марта 2026 г.
«Что имеем, не храним, потерявши плачем». Заблокированные страны Персидского залива были также крупными поставщиками серы, гелия, алюминия и мочевины — важнейшего компонента азотных удобрений. Цены на них тоже растут, а дефицит усиливается. Дубай тем временем стремительно теряет статус одного из ведущих финансовых центров.
Интересно, знали ли власти «заливных» стран о грядущем нападении США и Израиля на Иран в последний день календарной зимы? Давали ли они свое согласие на использование американских баз на их территории для осуществления этой агрессии? И положительные, и отрицательные ответы на эти вопросы для них одинаково неприятны.
На сегодня, по истечении двух недель, последствия пока ограниченные. Из-за невозможности экспорта добыча нефти в странах Персидского залива к концу прошедшей недели сократилась, по данным Международного энергетического агентства (IEA), примерно на 10 млн. баррелей в день по сравнению с довоенными временами. Это соответствует почти 10% от общемирового показателя. Если война затянется, потери станут более значительными.
Западные страны будут компенсировать их продажами нефти из запасов. IEA заявляет, что для этой цели будет использовано около 400 млн. баррелей из существующих резервов. В Китае запасы вообще оцениваются чуть ли не в миллиард баррелей. Так что, крупнейшие государства еще долго не почувствуют физической нехватки сырья. Но тем, кто заранее не обеспечил себя подушкой безопасности, придется туго. Бедные — в рай!
На рынках сжиженного природного газа, алюминия, мочевины дефицит почувствуется раньше. В первую очередь, это затронет рынок газа, где в одночасье выпали почти 20% мировых поставок. Газовозы, которые покинули Персидский залив перед началом войны, еще в пути. Но где-то в апреле рынок почувствует, что следующие уже не придут в порты назначения.
Главными пострадавшими от прекращения поставок через Ормузский пролив стали страны Южной Азии. Пакистан и Бангладеш всецело зависят от импорта энергоносителей и удобрений. И те, и другие получали почти все необходимые им ресурсы из стран Персидского залива. В Индии ситуация чуть лучше, но там уже сократили газоснабжение промышленных потребителей.
На мировом рынке стали основной эффект пока выражается в повышении логистических затрат. Тарифы на фрахт выросли с конца февраля на 20-30% на различных направлениях. Это привело к повышению цен на стальную продукцию на $15-25 за т при поставках из Китая в Турцию и Средиземноморье. За счет этого немного выиграли российские экспортеры, у которых увеличение транспортных расходов стало не таким значительным.
В целом в мире пока исходят из того, что война сильно не затянется. Причем слабым звеном могут стать США, где может обостриться внутриполитическая борьба. В таком случае рынки должны со временем прийти в норму. Рваться на самых тонких местах начнет не раньше апреля, а то и мая. И последствия будут совершенно непредсказуемыми. Так что гадать о долгосрочных эффектах пока рано.
Так или иначе, США и Израиль открыли самый настоящий «ящик Пандоры». Из него на все человечество может хлынуть немало бед. Причем, нельзя полностью исключать вариант сознательной и целенаправленной хаотизации всего Ближнего Востока с обнулением его финансового сектора и уничтожением либо взятием под контроль нефтегазовых богатств. И как можно более быстрый провал их планов будет в интересах всего мира.
Подорожание и дефицит нефти, газа, удобрений, алюминия в целом отвечает российским интересам. Но чтобы это стало серьезным фактором, нужно, чтобы кризисная обстановка продлилась хотя бы пару месяцев, а это уже может вызвать серьезный спад во всей мировой экономике. Да и санкции, по большому счету, никуда не денутся. Поэтому решение правительства о сокращении расходов бюджета на 10% с целью уменьшения дефицита, скорее всего, будет воплощено в жизнь.
Вообще, обстановка в российской экономике уже вызывает тревогу. Данные корпорации «Чермет» показывают, что в январе-феврале выплавка чугуна уменьшилась на 3,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а стали — на 9,9%. Производство готового проката упало на 8,3%, труб — на 35%. Учитывая, что стальная продукция — это один из наиболее точных индикаторов состояния реального сектора, диагноз получается крайне неутешительный. Буквально вся гражданская промышленность сообщает о падении объемов выпуска. Растут неплатежи, в том числе, со стороны крупных компаний.
Металлурги и металлотрейдеры отмечают, что весеннее потепление пока не привело к активизации видимого спроса на стальную продукцию. Производители не отказались от повышения мартовских цен на арматуру и горячекатаный прокат, но на споте соответствующего роста не происходит. Трубы, холоднокатаный прокат, оцинковка, полимерка, скорее, снижаются.
На этой неделе Центральный банк проведет очередное заседание. Пока что прогнозируется понижение ставки на 0,5 п.п., что поможет экономике как горчичник при воспалении легких. А может, и того не будет. Ведь рубль снижается, а это мощный проинфляционный фактор.
На прошлой неделе Центробанк разродился аналитической запиской «О макроэкономических последствиях избыточно мягкой денежно-кредитной политики». Это пару месяцев назад в Государственной Думе от него потребовали рассмотреть возможность резкого снижения процентной ставки.
Что можно сказать о содержании данной записки? Она производит впечатление недобросовестной манипуляции, предназначенной для того, чтобы оправдать нынешнюю политику ЦБ, направленную на сохранение высокой ставки, что уже привело к тяжелому кризису в реальном секторе экономики.
В базовом сценарии предполагается, что Центральный банк снижает ключевую ставку до 3% при текущей инфляции в 6% и удерживает ее на неизменном уровне в течение 7 лет. При этом авторы записки заявляют, что в краткосрочной перспективе, порядка 2,5 лет, экономика будет показывать более высокие темпы роста, чем «сбалансированные» 2% в год, но к тому времени инфляция достигнет 30%, а затем будет прирастать по 10 п.п. в год, обрушивая экономику в гиперинфляционный кризис.
При этом постулируется, что в «точке отсчета», когда будет принято решение о понижении ставки, экономика сбалансирована, спрос и предложение равны друг другу, производственные мощности полностью загружены, свободных ресурсов нет. В таком случае оживление быстро приводит к тому, что спрос станет избыточным, экономика перегреется, а цены рванут вверх.
Модель полностью игнорирует влияние валютного курса, указывая лишь, что инфляция вызовет его ослабление, что станет дополнительным проинфляционным фактором. Точно так же она не учитывает роли государства и вообще какой-либо макроэкономической политики. Влияние на экономику оказывается исключительно рыночными силами в рамках модели Кейгана от лохматого 1959 года.
В записке упоминается и второй сценарий, по которому Центробанк снижает ставку до 6% и в течение 7 лет удерживает ее на уровне инфляции, которая к концу периода дорастет до 24%. Однако он никак не расписывается: мол, будет все то же самое.
Все эти рассуждения следует воспринимать как неприкрытую попытку ввести заказчиков исследования в заблуждение. Это тот самый случай, когда «простота хуже воровства». Использованная модель не учитывает ряда факторов, присутствующих в реальной российской экономике, что полностью ее обесценивает.
Прежде всего, в записке указывается, что «Инфляционные ожидания (ИО) в модели зависят от того, в какой степени Центральный банк удерживает инфляцию вблизи целевого уровня». Не зависят они от этого, о чем свидетельствуют данные самого Центробанка. На протяжении последних нескольких лет инфляционные ожидания никак не коррелировали с уровнем ключевой ставки. Можно предположить, что на них основное влияние оказывают такие факторы как валютный курс, темпы роста тарифов и обязательных платежей и увеличение прочих затрат.
Дальше. Сегодняшняя российская экономика отнюдь не сбалансирована. В ней наблюдаются вопиющее падение спроса и недогрузка производственных мощностей. В последние месяцы многие компании активно увольняли сотрудников, так что нет и дефицита рабочей силы. Количество официально зарегистрированных безработных к этому не имеет особого отношения. Поэтому оживившийся вследствие падения ставки спрос будет не избыточным, а восстановительным.
Экономический рост и дешевые кредиты должны активизировать инвестиционный процесс. Может возобновиться импортозамещение, вынужденно прерванное высокими ставками после 2023 г. Особенно, при поддержке государства, которое должно проводить активную и целенаправленную экономическую политику. Бизнес может вкладывать заемные средства в новые мощности, автоматизацию и повышение производительности труда, что позволит привести предложение и спрос к балансу. В конце концов, в Китае инфляция уже много лет почти нулевая вследствие избытка мощностей и конкуренции.
Не следует забывать и о внешних факторах. Опыт прошлого года показывает, что можно держать валютный курс в относительно узком интервале, превращая его в источник стабильности. За четыре с лишним года под санкциями созданы механизмы, снижающие логистические затраты при импорте. Он тоже может быть использован для удовлетворения «избыточного», по мнению Центробанка, спроса.
Однако очевидно, что убедить ЦБ в необходимости проведения политики, нацеленной на восстановление реального сектора, невозможно. Никакие ошибки он признавать не будет. Более того, рост экономики он будет сдерживать любыми средствами, так как улучшение конъюнктуры приведет к скачку инфляции, поскольку бизнес станет приводить цены в соответствие со значительно возросшими за последние годы затратами. Впрочем, при достаточном уровне конкуренции этот скачок будет кратковременным, но это вряд ли будет принято во внимание.
В последнее время вокруг как-то стало слишком много маразма. Иногда думается, что это просто человеческая глупость, которая, по Эйнштейну, бесконечна. Но есть подозрение, что творцы хаоса и за океаном, и немного поближе ведают, что творят.
Другие материалы о российском и мировом рынке стали читайте в разделе "Аналитика".
Приглашаем всех принять участие в выставках и конференциях, которые состоятся в 2026 году. Следующая конференция "Оцинкованный и окрашенный прокат: тенденции производства и потребления" состоится в Москве 19-20 марта.
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.