Лучше недо-, чем пере-. Российский и мировой рынок стали: 28 сентября — 5 октября 2025 г.
Итак, теперь уже полностью ясно, что снижение инфляции было признано абсолютным приоритетом, ради которого сознательно пожертвовали экономическим подъемом 2023-2024 гг.
Представляется, что самыми большими проблемами посчитали дефицит квалифицированных специалистов и некоторых важных ресурсов. Чтобы его ослабить, отправили в топку политику массового импортозамещения и свели в ноль инвестиционный процесс за пределами зоны государственной поддержки. Развиваться было позволено только стратегическому первому контуру экономики, все остальное было принесено в жертву.
К сожалению, сейчас уже поздно говорить на эту тему, но похоже, в те дни, когда принималось это роковое решение, напрочь забыли уроки 2021 г., когда инфляция в российской экономике получила очень четкие объяснения. В немалой степени она приходит к нам извне. В 2021 г. это был разгон цен, вызванный триллионными антиковидными вливаниями в западных странах, а с 2022 г. - увеличение стоимости импортных товаров вследствие снижения курса рубля и резкого подорожания логистики.
Вторым не выученным уроком 2021 г. стало то, что процесс ценового роста, из которого вырастает инфляция, не универсальный и сильно различается от отрасли к отрасли. Кривые предложения, спроса и цен, которые приводятся в учебниках, верны только в «идеальной» рыночной экономике. В реальности на нее воздействуют такие искажающие факторы как влияние государства в лице его конкретных представителей, локальные монополии и доминанты, мода, хайп, шумиха и прочие информационные составляющие, недостаточная или избыточная конкуренция и многое другое.
Даже повышение ставки в исполнении Центробанка, которое можно по силе действия сравнить с электромагнитным импульсом от ядерного взрыва, стало оружием избирательного действия. На стратегический контур, который продолжает получать финансирование совсем на других условиях, нежели рядовой бизнес, оно не подействовало. В этих секторах экономики сохранялись высокие темпы роста, что по логике Центробанка разгоняло инфляцию. А главный удар пришелся по тем отраслям, что и так испытывали трудности. «Загнанных лошадей пристреливают, не так ли?»
Правда, в последнее время звучат заявления о том, что времена беспощадной (к экономике) борьбы с инфляцией подходят к концу. На прошлой неделе на эту тему высказался в кулуарах Валдайского клуба вице-премьер Александр Новак. По его словам, в сентябре инфляция снизилась до 8%, а по итогам всего текущего года будет 6-7%. Это даст возможность ускорить снижение ставки, что позволит выйти на устойчивые темпы роста в 2026-2027 гг.
Однако все больше экспертов считают, что на очередном заседании, которое пройдет в конце октября, Центробанк, скорее всего, оставит ставку без изменений. И для этого есть причины. Прежде всего, в последние недели подскочили еженедельные индексы потребительских цен, на основании которых рассчитывается инфляция. Отчасти этот рост имеет сезонный фактор, особенно, в отношении овощей и фруктов, но вполне вероятно, что рынок уже начинает отыгрывать будущее повышение НДС и других налогов.
Вообще, в 2026 г. российский бюджет должен получить 40,3 трлн. руб. доходов, из которых немногим более 8,9 трлн. - нефтегазовых. Это означает, что 31,4 трлн. руб., на 2,5 трлн. руб. больше, чем в текущем году, нужно изъять из экономики. Много это или мало? Для сравнения, обороты розничной торговли в 2024 г. составили 55,6 трлн. руб., а совокупная прибыль 45,9 тыс. организаций - 37,6 трлн. руб. Российский ВВП в текущем году должен быть немногим менее 200 трлн. руб.
В общем, 31,4 трлн. руб. - это достаточно много. Хотя и очень далеко от европейского рекордсмена - Франции, которая в 2024 г. забрала в доходы бюджета аж 51% от ВВП и все равно получила дефицит в 6%. Но тенденция не самая лучшая. Если экономика растет, уплата налогов не представляет особой сложности, но в нынешних условиях их повышение может запустить нехороший процесс. Прежде всего, чем больше налогов, тем меньше доходов у бизнеса. Это сужает облагаемую базу и уменьшает налоговые поступления, из-за чего у Минфина возникает стремление снова повысить налоговые ставки. Не по этой ли причине было принято решение об увеличении НДС в 2026 г.?!
Вторая проблема заключается в том, что повышение налогов — это рост затрат для бизнеса и прямой стимул к повышению цен. Для некоторых отраслей с высоким уровнем конкуренции, например, металлургической, это может быть сложно. Но спрос в нашей экономике сплошь и рядом имеет слабую эластичность, так что поднимать цены ничто не мешает. В результате новые налоги означают подорожание товаров, усиление инфляции и соответствующие действия Центробанка. Таким образом, экономика оказывается под двойным ударом — и налоги стали выше, и процентные ставки не снижаются.
Конечно, не обязательно, что в нашем случае реализуется именно такой негативный сценарий, но риски есть, да... Как говорится, недосолить всегда лучше, чем пересолить. Если в рагу не хватает соли, ее всегда можно добавить. А если слишком много... Тогда начинаются судорожные метания, например, в кастрюлю срочно насыпают побольше риса. Увы, наверное, не всем удается постичь эту житейскую народную мудрость.
Так или иначе, для российского рынка стали четвертый квартал не сулит особых улучшений. Во второй половине сентября немного отскочила вверх арматура. Но представляется, что главную роль тут сыграли металлургические компании, столкнувшиеся с подорожанием металлолома впервые после десяти месяцев непрерывного падения. Пройдет октябрь, наступят холода, и спрос на прокат строительного назначения, и без того невысокий, станет еще меньше. И будет непросто удержать арматуру от нового спада.
Новой тенденцией конца сентября стало снижение котировок на сварные трубы в Центральной России. Ряд крупных игроков объявили распродажу, пока еще есть спрос и есть покупатели. Через месяц большая часть трубы, что находится на складах, там и останется — до весны.
Теперь под давлением оказались и металлургические компании, до конца удерживавшие цены на горячекатаные рулоны — подкат для производства труб. Очевидно, им тоже придется опустить котировки на свою продукцию.
На экспорте тоже без существенных проблесков. Несколько напрягает понижение цен на прокат в Китае в последние дни перед праздничной неделей, во время которой страна отмечает 76-ю годовщину основания КНР. Котировки опустились не намного, но они и ранее не отличались высоким уровнем.
Причины этого спада, в общем, понятны. С одной стороны, китайские металлургические компании не снижали производство стали и проката в летние месяцы, хотя дождливый сезон в этом году выдался на редкость сильным и продолжительным. С другой, потребление оказалось ниже ожидаемого, также сократились экспортные поставки горячекатаного проката. Это и привело к затовариванию складов и сужению видимого спроса.
Но слабая покупательская активность означает еще и то, что китайские производители стальной продукции не рассчитывают на заметное оживление после праздников. В частности, есть риски, связанные с эскалацией торговой войны против КНР, к которой может присоединиться и Евросоюз. По крайней мере, были слухи о том, что в ЕС могут ввести 25-50%-ные пошлины на китайскую металлопродукцию.
Кроме того, агентство Reuters сообщило, что Европейская комиссия в ближайшее время может заявить о сокращении примерно в два раза квот на импорт стальной продукции с середины 2026 г. и повышении тарифа на сверхлимитные поставки до 50%. Европа идет по порочному пути США, закрывая свой внутренний рынок. От этого конкуренция в еще более-менее открытых регионах только возрастет.
Намерения Брюсселя справедливо критикуют европейские промышленники, которым светит повышение цен на стальную продукцию существенно выше мирового уровня. Безусловно, в европейском экспорте преобладает высокотехнологичные изделия, в себестоимости которых доля металла мала. Но промышленность в ЕС и так деградирует, в частности, из-за постоянного роста затрат. А если сыпать соль в кастрюльку пусть даже по одной крупинке, но непрерывно, рано или поздно все варево окажется пересоленным.
Другие материалы о российском и мировом рынке стали читайте в разделе "Аналитика".
Приглашаем всех принять участие в выставке "Металл-Экспо", которая состоится 11-14 ноября в Санкт-Петербурге. А перед ней, 10 ноября, там же в 28-й раз пройдет конференция "Российский рынок металлов".
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.