Ценовой анализ на рынке меди: 4 – 11 сентября
Публикация отчета по инфляции в США на текущей неделе и оценка рисков роста цен оказывали влияние на решение инвесторов о покупке металлов. Вероятность снижения ключевой ставки в сентябре на 25 б.п. превысила 84%, согласно данным CME FedWatch. Это являлось благоприятным признаком для рынка меди, так как в текущих условиях доллар оставался слабым.
Также, поддержку ценам на медь оказывала ситуация на месторождении Grasberg в Индонезии, управляемом Freeport, так как в результате обрушения рудника, добыча была остановлена.
Цена на медь на LME выросла по сравнению с прошлым четвергом на 116 $/т до 9 926 $/т. Средняя котировка меди за неделю выросла по сравнению с предыдущим периодом на 25 $/т до 9 857 $/т, сообщает компания Транслом.
Макроэкономические данные по Китаю
Положительным фактором для рынка меди стало ослабление дефляционного давления в промышленном секторе Китая в августе. Усилия правительства по снижению конкуренции и стабилизации цен стали приносить результаты.
По данным Национального бюро статистики Китая (NBS), динамика производственных цен оставалась отрицательной в августе (-2,9% по году), но темпы заметно снизились по сравнению с июлем (-3,6% по году). Также отмечается снижение розничных цен в августе (-0,4% г/г), в то время как относительно июля розничные цены в августе не изменились.
Давление на промышленный сектор оказывало изменение в экспортной конъюнктуре рынка. Согласно данным таможенной статистики КНР, рост экспорта из Китая в августе снизился до минимального показателя за последние шесть месяцев. Основным фактором влияния стало сокращение поставок продукции в США. Стоит отметить, что рост экспорта в августе снизился до 4,4% по году, а импорт вырос на 1,3%, не оправдав прогнозы аналитиков.
Обеспокоенность рынка сохранялась в результате отсутствия прочных договоренностей между США и Китаем о торговой политике. В то же время, поставки из Китая на альтернативные рынки сбыта увеличивались, оказывая поддержку экономике и снижая необходимость в срочном фискальном стимулировании.
Импорт медного концентрата в августе вырос до практически максимального показателя (2,76 млн т). Основным поставщиком стала Индонезия. Существенный рост объяснялся расширением плавильных заводов в Китае и спросом на металл в «зеленом» секторе экономики. В то же время, поставки необработанной меди и медных изделий сократились до шестимесячного минимума (425 тыс.т), но оставались выше показателей прошлого года.
Влияние фундаментальных факторов на медный рынок Китая
С фундаментальной точки зрения, согласно данным SMM, производство медных катодов в августе в Китае сократилось (-0,24%) относительно прошлого месяца, но выросло (+15,59%) по сравнению с 2024 годом. За девять месяцев производство меди в Китае выросло (+12,3%) до 978,8 тыс.т.
Незначительное снижение производства меди в августе было связано с проведением ремонтных работ на некоторых предприятиях и увеличением загрузки мощностей на двух заводах в Восточном Китае, но темпы оказались ниже ожидаемых. Стоит отметить, что загрузка производственных мощностей предприятий, использующих катодную медь, в августе снизилась на 0,21% до 87,97%. Загрузка, предприятий, использующих медный лом, снизилась на 0,4% до 68,1%.
В сентябре ожидается снижение производства меди на 4,48% по сравнению с августом (на 52,5 тыс.т). Это будет связано с проведением ремонтных работ на большем числе предприятий, а также снижением загрузки производственных мощностей (у 60% опрошенных в исследовании предприятий) из-за дефицитного предложения сырья. В октябре также ожидается снижение производства меди, так как шесть крупных предприятий анонсировали ремонтные работы. Ожидается, что тенденция к снижению производства меди сохранится до конца года.
Макроэкономические данные по США
Замедление роста числа вакансий в США в августе и рост безработицы (+4,3%) указывают на ухудшение ситуации на рынке труда и подтверждают необходимость снижения ключевой ставки Федрезервом в конце этого месяца.
Департамент труда США отслеживает динамику занятости и указывает на то, что уже в июне отмечалось сокращение рабочих мест (-13 тыс.) впервые с декабря 2020 года вместо роста, как было показано ранее. Эти данные усилили опасения по поводу экономической стагфляции в США, усиливая необходимость в коррекции монетарной политики. В текущих условиях доллар США продолжает ослабевать, способствуя росту цен на медь.
Динамика запасов и фьючерсов
Запасы меди на LME снизились на 4,2 тыс. т за неделю (до 154,2 тыс. т).
Фьючерсы на медь
SHFE: 10 328 $/т (сентябрь).
LME: 9 983 $/т (рост на 93 $/т за неделю).
Контанго на LME (разница между фьючерсами и спотом): 57 $/т.
А ближайшая встреча участников рынка цветных металлов состоится 18-19 сентября в Суздале на 14-й Общероссийской конференции «Медь, латунь, бронза: тенденции производства и потребления». На второй день конференции запланирована экскурсионная поездка на промплощадки компаний-производителей проката цветных металлов в город Кольчугино.
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.