Ценовой анализ на рынке меди: 19 – 26 февраля

Завершение праздников в Азии и возобновление торгов в Китае после продолжительных новогодних каникул по лунному календарю привело к росту отложенного спроса на медь и положительной коррекции цены.

Оптимизм по поводу возможного снижения тарифов в США поддержал ценовое ралли после того, как Верховный суд США отменил ответные тарифы президента Дональда Трампа.

Цены на медь на LME выросли по сравнению с прошлым четвергом на 589 $/т до 13 215 $/т. Средняя котировка меди за неделю увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 315 $/т до 12 996 $/т, сообщает компания Транслом.

Рынок США

Отмена Верховным судом решения президента о введении «чрезвычайных» тарифов и последующее анонсирование президентом новых пошлин в отношении некоторых стран (до 15%) увеличило неопределенность на рынке и повысило уровень спекулятивных сделок.

Новости по теме

15:45, 13 февраля 2026 г. Ценовой анализ на рынке алюминия: 5 – 12 февраля

Макроданные по Китаю

Завершение праздников в Китае и проведение рестокинга оказывало поддержку ценам на медь.

Благоприятной новостью стала отмена Верховным судом США чрезвычайных пошлин Трампа.

По данным экономистов Morgan Stanley, средневзвешенная тарифная ставка для Азии снизится с 20% до 17%, а средние пошлины на товары из Китая сократятся с 32% до 24%.

Новая 15-процентная пошлина ухудшит положение стран, для которых ранее действовала 10-процентная ставка, таких как Австралия и Великобритания.

Структурный дефицит

Несмотря на растущие запасы на складах LME и SHFE, рынок ожидает сохранения дефицита в размере около 100 тыс. тонн в 2026 году, обусловленного высоким спросом в автомобильной промышленности и строительства центров обработки данных, а также развитием оборонной и энергетической инфраструктуры.

Динамика запасов и фьючерсов

Запасы меди на LME продолжали увеличиваться. Рост запасов за последнюю неделю составил 24 тыс. тонн (до 250 тыс. тонн), приблизившись к девятимесячному максимуму. Согласно данным SMM, запасы меди в основных торговых регионах Китая выросли на 150 тыс.т до 508,5 тыс.т.

LME: 13 257 $/т (рост на 556 $/т за неделю).

Контанго на LME (разница между фьючерсами и спотом) снизилось до +87 $/т. Контанго означает, что спрос на медь в текущий период ниже ожидаемого потребления в будущем.