Авансы и расчеты. Российский и мировой рынок стали: 16-23 февраля 2025 г.
Наше руководство на этом фоне проявляет исключительную сдержанность. Но в информационной сети появляется столько всякого, что клавиатуры, наверное, дымятся от нагрузки. Сейчас мы находимся в том самом периоде, когда еще ничего толком не ясно, но все может произойти. Веер вероятностей впереди очень широкий, а какой из них выберется в итоге, зависит от многих факторов.
Пока что основные события сейчас происходят на валютном рынке. Рубль бодро отыграл порядка 13% по отношению к началу текущего года и достиг самого высокого уровня по отношению к доллару с прошлого августа.
Что-то комментировать здесь пока рано. Отечественная валюта в последние годы отличается высокой волатильностью, поэтому делать какие-либо выводы можно будет только после относительной стабилизации курса на определенной отметке. По крайней мере, металлурги, у которых внезапно и сильно просел экспортный паритет, надеются, что он через какое-то время вернется в интервал 95-100 руб. за доллар.
Хотя пока что причин для серьезного беспокойства нет. Нынешние котировки на нефть, выраженные в рублях, остаются в пределах интервала за последнее полугодие. Стальная продукция, безусловно, понизилась, но не сильно отличается от уровня прошлого лета, когда доллар тоже стоил немногим менее 90 руб., но взималась экспортная пошлина.
Что реально не хорошо, так это увеличение затрат по сравнению с прошлым годом. Подешевел только металлолом, а все остальное — оплата труда, электроэнергия, логистика и многое другое — выросло. Именно эти факторы, вероятно, сильнее всего разгоняют инфляцию. Но Центральный банк издержки не считает, а посему не хочет и, скорее всего, просто не может на них воздействовать.
Между тем, заграница нам если чем-то и поможет, то очень слабенько. Надежд появилось очень много, но надежды — штука эфемерная. Будет, конечно, здорово, если санкции ослабят, но пока что впереди — только ввод в строй очередного пакета, направленного, в частности, против российского экспорта нефти и алюминия.
На повышение цен на мировом рынке стальной продукции если и можно рассчитывать, то довольно умеренно. Пир духа сейчас происходит в США, где местные компании на прошлой неделе взвинтили цены на прокат на $30-60 за т в ожидании скорого вступления в силу универсальных 25%-ных пошлин на весь импорт стали.
Правда, не факт, что подобная неизбирательность сохранится надолго. В 2018 г. стальные тарифы тоже поначалу действовали на всех, а потом из них появились всякие исключения, к 2024 г. распространившиеся почти на 80% американского импорта стали. Вполне вероятно, что это такой элемент торговли. Впрочем, может оказаться и так, что пошлины будут иметь долгосрочный характер, а основной их целью станет стимулирование переноса производственных мощностей в США.
Вообще, в этом плане регулирование внешней торговли — весьма действенный инструмент. Доказано Индонезией, которая стала крупнейшим в мире производителем никеля и никелевой продукции после того, как ввела запрет на экспорт непереработанной никелевой руды. Кое-что у индонезийцев получилось и с медью, а вот прекращение внешних поставок бокситов не сильно способствовало массовому строительству глиноземных и алюминиевых заводов. Поскольку на мировом рынке этого сырья Индонезия — игрок глубоко второго плана.
Введение пошлин на стальную продукцию в США в краткосрочной перспективе затронет только сами США. Цены на прокат там возрастут до такого уровня, чтобы тарифы не помешали импорту. Все-таки самостоятельно покрыть спрос на металл американские производители стали, а особенно, алюминия в обозримом будущем не смогут.
На мировой рынок влиять будет в первую очередь Китай, где ситуация в последнее время несколько улучшилась. Внутренний спрос прибавил, а котировки на прокат на Шанхайской фьючерсной бирже после снижения на первой неделе после новогодних праздников перешли к росту на второй. Правда на существенный рост за рубежом рассчитывать сложно.
Проблема избытка мощностей в Китае остается актуальной, а конкуренция на мировом рынке усиливается из-за протекционизма. В Европе собираются ответить на американские стальные тарифы уменьшением квот на импорт стали. В Южной Корее анонсировали введение антидемпинговых пошлин на китайскую толстолистовую сталь и могут начать расследование по горячекатаному прокату. Вьетнамские компании потеряли рынки сбыта в Евросоюзе и США. Из-за этого местным производителям приходится отправлять львиную долю своей продукции на внутренний рынок и сбивать там цены наперегонки с импортерами.
Таким образом, российским компаниям, возможно, удастся в ближайшее время приподнять экспортные котировки, но вряд ли больше, чем на $10-20 за т при наилучшем раскладе. Расширение поставок до отмены или смягчения санкций, связанных с международными платежами, - дело весьма не простое. Эту задачу тоже не решить быстро. Поэтому положение отечественных производителей стальной продукции и металлоторговых компаний будет всецело зависеть от обстановки на внутреннем рынке.
Там между тем возникает впечатление, что последствия повышения ключевой ставки, начавшегося еще осенью 2023 г., переходят в чисто конкретную и практическую плоскость. Как признал, в частности, министр экономического развития Максим Решетников, темпы роста в ряде отраслей замедлились. Высокая стоимость заемных средств создает все больше проблем, которые охватывают уже целые отрасли.
В конце прошлого года начался спад в объемах кредитования — сначала потребительского, а затем и корпоративного. В особенно сложное положение попали компании малого и среднего бизнеса, которым просто не утверждают займы. Упала и продолжает сокращаться инвестиционная активность. Из-за этого резко сократились обороты лизинговых операций, уменьшился спрос на оборудование. Причем, под ударом, прежде всего, оказались российские производители, осуществляющие импортозамещение.
Государство поддержало спрос щедрой выплатой авансом по контрактам, что привело к огромному дефициту бюджета по итогам января. Но одновременно было принято решение о сокращении финансирования инвестиционных проектов из Фонда национального благосостояния от 1,1 трлн. руб. в 2024 г. до 700 млрд. руб. С одной стороны, это в меньшей степени раскручивает инфляцию, но с другой, еще сильнее тормозит экономическое развитие.
По словам вице-премьера Александра Новака, теперь перед правительством стоит задача не допустить переохлаждения экономики после периода ее «перегрева». Однако сказать это проще, чем сделать. Просто так снизить процентную ставку с непогашенной инфляцией рискованно. Возможно, поднимать «ключ» настолько высоко было ошибкой, но сейчас следует избегать резких движений, которыми можно вывести экономику из равновесия.
Если прав Центральный банк и основным ограничителем является нехватка специалистов, повышение доступности денег ничего не даст. Но это относится только к инвестициям в новые мощности, которые действительно следует взять под жесткий контроль, чтобы избежать разбазаривания дефицитных кадровых ресурсов. Сейчас же речь идет об обеспечении нормальной повседневной работы бизнеса, которой уже всерьез угрожают высокие ставки.
Скорее всего, у Центрального банка еще есть время на выполнение обещания о снижении инфляции. Поэтому скорых изменений денежно-кредитной политики, по-видимому, ждать не стоит. Государство, очевидно, продолжит политику точечной поддержки путем затыкания самых зияющих дыр. А участникам российского рынка стали придется и дальше действовать в условиях дефицита денежных средств и продолжающегося постепенно сужаться видимого спроса.
В текущей ситуации повышение заводских цен на прокат, которое анонсировали ряд ведущих компаний, выглядит неоправданным. Пусть у металлургов есть на то объективные причины — рост затрат, сокращение объемов производства, увеличение экспорта, но спотовый рынок может не последовать за первичным. Может повториться прошлогодняя ситуация, когда цены на заводах существенно превышали уровни металлоторговли. Тогда меткомбинатам в конце концов пришлось корректировать цены в сторону понижения.
Конечно, всегда остаются надежды на сезонный рост весной, которая в этом году может оказаться ранней. Но и эти расчеты могут не оправдаться в полной мере. А многочисленные заявления, что потоком идут из-за океана, это даже еще не авансы. Хотя, понятное дело, было бы здорово, если бы они перешли в что-то реально осязаемое.
Другие материалы о российском и мировом рынке стали читайте в разделе "Аналитика".
Приглашаем всех принять участие в выставках и конференциях в 2025 г. Очередные конференции состоятся 20-21 марта в Москве, где соберутся участники рынка оцинкованного и окрашенного проката, и 10-11 апреля в Санкт-Петербурге, где в 11-й раз пройдет Международная конференция "Нержавеющая сталь и российский рынок".
Комментарии могут оставлять только зарегистрированные (авторизованные) пользователи сайта.