Что-то гнется, а что-то ломается. Мировой рынок металлургического сырья: 9-16 июля

Кризис на мировом рынке стали в полной мере затронул и металлургическое сырье. В первой декаде июля произошел обвал цен на железную руду, установившую 8-го числа новый десятилетний минимум ниже отметки $45 за т CFR Китай. Затем руда отскочила от дна, прибавив более 10% за считанные дни, зато рухнули вниз котировки на металлолом. С начала текущего месяца его стоимость на важнейших рынках сбыта в Турции и странах Восточной Азии сократилась на $25-30 за т.

Удешевление металлолома обусловлено двумя основными причинами. Это слабость рынка сортового проката и наличие в продаже больших объемов беспрецедентно дешевой китайской заготовки. Во всяком случае, именно на эти факторы упирали турецкие металлургические компании, требуя значительных уступок от поставщиков сырья. Котировки на арматуру в Турции в настоящее время близки к минимальному уровню марта 2009 года, когда эта продукция на короткий срок подешевела до менее $400 за т FOB/EXW. Китайские полуфабрикаты доступны в Турции менее чем по $320 за т CFR с поставкой в сентябре. Некоторые турецкие мини-заводы в последнее время были вынуждены уменьшить объем выпуска стали и проката из-за низкого спроса.

У экспортеров не было никакой возможности противостоять этой негативной тенденции. В июне турецкие компании практически не заключали контрактов на импорт металлолома, что привело к появлению избыточных запасов непроданного сырья в американских и европейских портах. Спрос в странах-экспортерах в текущем месяце относительно низкий и никак не компенсирует сокращения внешних продаж. Внутренние цены на основные сорта лома опустились в июле на $20-30 за т в США и на 10-25 евро за т в Европе.

В начале второй декады июля американские и европейские трейдеры возобновили поставки металлолома в Турцию, но при этом им пришлось согласиться на удешевление материала HMS № 1&2 (80:20) до $225-230 за т CFR против $270-280 за т в конце июня. При этом, отдельные сделки заключались и менее чем по $225 за т CFR. Российский и украинский лом 3А приобретался турецкими компаниями лишь по ценам, близким к $220 за т CFR. Как правило, эти продажи имели единичный характер, так как на внутренних рынках России и Украины котировки сейчас более выгодные.

По мнению поставщиков, достигнутый уровень должен стать крайней точкой спада. В конце концов, Рамадан в мусульманских странах завершился, так что в ближайшие несколько недель можно рассчитывать на расширение спроса на сортовой прокат. Однако не исключено, что рынок останется вялым до осени. В этом случае турецкие мини-заводы, очевидно, смогут получить от экспортеров металлолома дополнительные скидки.

Еще более резким, чем в Турции, был обвал цен на лом в странах Восточной Азии. Здесь винить необходимо, прежде всего, избыточные поставки заготовки и сортового проката из Китая по демпинговым ценам. Кроме того, сейчас в регионе сезон дождей, так что спрос на стальную продукцию будет ограниченным до сентября.

Тайваньские компании, имеющие возможность приобретать китайскую заготовку дешевле $300 за т CFR, еще в начале июля сбили цены на американский лом HMS № 1&2 (80:20), поставляемый в контейнерах, до менее $200 за т CFR. И на этом не остановились. Ближе к середине месяца сделки осуществлялись из расчета менее $180 за т CFR, а встречные предложения со стороны некоторых тайваньских мини-заводов поступают уже по $170 за т CFR.

Падение котировок на металлолом распространилось по всей Азии. Японская компания Tokyo Steel Manufacturing, крупнейший в стране покупатель данного сырья, с начала июля пять раз понижала закупочные цены на своих заводах, в общей сложности уменьшив их на 2-2,5 тыс. иен ($16-20) за т. Экспортные котировки на японский материал Н2 только за последнюю неделю упали, в среднем, почти на $20 за т, до $180-185 за т FOB при поставках в Корею и Вьетнам. Российским компаниям также пришлось удешевить лом 3А для Кореи более чем на $20 за т по сравнению с началом текущего месяца, до менее $230 за т CFR. Предполагается, что во второй половине июля спад может продолжиться.

На спотовом рынке железной руды обвал, в крайней точке которого стоимость 62%-ного австралийского материала опустилась до менее $45 за т CFR Китай, сменился некоторым восстановлением. Котировки вернулись на уровень $50 за т. Аналитики связывают этот отскок, прежде всего, с решительными действиями китайских властей на фондовом рынке. Падение курсов акций китайских компаний, в среднем, на 30% в течение месяца как раз и стало основным фактором, спровоцировавшим резкое удешевление руды, коксующегося угля, меди и некоторых других сырьевых материалов. Приняв меры по ограничению спекулятивных операций на бирже и стабилизировав фондовые индексы, китайское правительство одновременно поддержало и железную руду.

Тем не менее, падение железорудных котировок изрядно напугало участников рынка. Некоторые эксперты считают, что в дальнейшем спад возобновится, а в конечном итоге стоимость сырья сократится до менее $40 за т CFR Китай. При этих условиях прибыльными останутся только два поставщика — австралийские компании Rio Tinto и BHP Billiton. По данным австралийской медиа-группы Fairfax и швейцарского банка UBS, еще три компании — бразильская Vale и австралийские FMG и Roy Hill — имеют полную себестоимость (с учетом выплат процентов по долгу) от $40 до $45 за т. Однако ни о каких новых капиталовложениях речи уже быть не может.

Нынешняя ситуация в целом выглядит достаточно стабильной. В июне Китай импортировал 74,96 млн. т руды, на 5,8% превысив уровень предыдущего месяца. Всего же за полгода объем закупок составил 453 млн. т, что менее чем на 1% уступает показателям аналогичного периода годичной давности. По данным национальной металлургической ассоциации CISA, в июне в стране выплавлялось, в среднем, почти 2,3 млн. т стали в день. Это всего на 0,6% меньше, чем в июне 2014 года и представляет собой максимальный результат за последние 12 месяцев. Видимый спрос на руду остается невысоким, однако в последние дни активизировался благодаря падению цен.

Однако нынешняя стабильность, скорее всего, не является устойчивой. Цены на прокат в Китае близки к минимальным отметкам за последние двадцать лет. Поэтому, как считают практически все эксперты, китайским металлургам придется останавливать избыточные мощности, что приведет к сокращению спроса на сырье. Соответственно, железорудные компании тоже рассматривают варианты уменьшения выпуска. В частности, компания Rio Tinto, в последние несколько недель несколько раз приостанавливавшая отгрузку вследствие тропических циклонов, парализовавших работу ряда портов в Западной Австралии, сообщила, что не будет компенсировать потери и снижает план по поставкам на этот год от 350 млн. до 340 млн. т.

Конечно, на общем фоне это не так уж и много, но, по словам Хелен Лау, аналитика из гонконгской компании Argonaut Securities, если уж Rio Tinto, самый эффективный производитель ЖРС в мире, ставит вопрос о сокращении объемов экспорта, это уже о чем-то говорит. Впрочем, восстановление баланса на мировом рынке руды в любом случае ожидается не ранее начала 2017 года.

Цены на коксующийся уголь в первой половине июля также пошли вниз, хотя не так интенсивно как металлолом и железная руда. С начала текущего месяца котировки на «твердый» австралийский материал потеряли немногим более 5% своей прежней стоимости, опустившись до около $85 за т FOB при поставках в Китай и Индию по сравнению с более $90 за т в последних числах июня.

Просмотров: 135
Источник: ©ИИС «Металлоснабжение и сбыт»