нансирования проектов видимый спрос обвалился в разы во второй половине текущего года. Да, предложение все еще избыточное. Но если еще сильнее снижать цены, можно просто разориться. Как, в частности, заявил глава АВТОВАЗа М. Соколов, цены на автомобили компании будет индексироваться вслед за увеличением реальной себестоимости производства. Вот это и есть главный источник инфляции в настоящее время! Цены растут, потому что увеличиваются расходы компаний. Большинство предпринимателей достаточно умны, чтобы не бросаться в бессмысленную и беспощадную ценовую конкуренцию. Если вернуться в 2023 г., когда начались все наши беды, стоит в очередной раз напомнить, что у тогдашней инфляции, как у марксизма, было три источника. Первый — резкое удорожание импорта за счет логистической и платежной составляющей. Второй — почти двукратное падение курса рубля с июля 2022 г. по август 2023 г. Третий — импортозамещение. После ухода с российского рынка западных компаний, образовавшуюся пустоту пришлось срочно заполнять усилиями бизнеса и государства, пошедшего на беспрецедентные в новейшей истории России вливания средств в реальный сектор. В конце октября на Радио РБК выступил исполнительный директор Национального объединения производителей строительных материалов и строительной индустрии (НОПСМ, объединяет крупнейших российских производителей стройматериалов) А. Солон. Его рассказ проливает свет на подлинные причины инфляции в российской экономике после 2022 г. Три источника инфляции По словам А. Солона, за три года строительство подорожало на 130—150%. Вот, кстати, основной фактор, вызывавший резкий скачок цен на недвижимость, тогда как расширение спроса, рожденное бесконтрольной льготной ипотекой, играло только второстепенную роль. При этом увеличение затрат строителей складывалось не только из энергоносителей, логистики и рабочей силы, но также из удорожания кредитов (то есть повышение ключевой ставки реально стало проинфляционным фактором) и резкого роста стоимости инженерной инфраструктуры (фактически монополисты задрали расценки). Наконец, в среднем на 35—75% подорожали стройматериалы, и здесь критическую роль сыграла зависимость от импорта. До 2022 г. значительную долю рынков отделочных материалов и компонентов занимали зарубежные поставщики. Заместить их удалось совсем не сразу и не во всем, а сама стоимость поставки из-за границы подскочила просто до небес. По словам А. Солона, доля логистики в себестоимости достигла беспрецедентных 25—30%. А еще был нестабильный валютный курс. В 2025 г. цены на стройматериалы в базовых категориях стабилизировались и даже стали снижаться. Но произошло это не благодаря политике Центробанка РФ, а потому, что, во-первых, уменьшились затраты на импортную логистику, во-вторых, в России появились свои производители ранее дефицитных материалов, которые вступили в конкуренцию между собой, и, в-третьих, просел спрос, более-менее уравновесившись с сократившимся предложением. Вот, собственно говоря, и все. Критической осенью 2023 г. и в ЦБ РФ признавали, что один из способов борьбы с инфляцией заключается в насыщении внутреннего рынка, когда повышение цен сдерживается конкуренцией. Российский рынок стальной продукции является в этом плане очень показательным примером. Но тогда руководство Центробанка РФ решило, что в условиях высокой загрузки действующих производственных мощностей и дефицита кадров реализовать эту стратегию невозможно. Выбор был сделан в пользу ограничения спроса, которое за два года превратилось в полное замораживание большей части реального сектора российской экономики. Более того, возникает впечатление, что в Центробанке РФ стали панически бояться любого экономического роста, поскольку он якобы усиливает инфляцию. Ситуация на российском рынке стали может немного улучшиться в начале I квартала, если, как и в предыдущие годы, в это время возрастут расходы бюджета. Хотя, конечно, сам бюджет не слишком нацелен на развитие. По словам министра финансов РФ А. Силуанова, его приоритетами станут социальная сфера и гособоронзаказ, и только в третью очередь — национальные проекты. Эти направления и дальше будут обеспечивать номинальный рост ВВП. Для всего остального существует Фонд развития промышленности (ФРП). По крайней мере есть надежда на его докапитализацию. Из основных металлопотребляющих отраслей наилучшие (точнее, менее худшие) перспективы имеет стройка. По данным Росстата и ДОМ.РФ, с начала III квартала начали расти объемы ипотечного кредитования. По мнению отраслевых аналитиков, по мере снижения ставок будет увеличиваться инвестиционный спрос на недвижимость. В нежилищном строительстве лидируют складские объекты. Объемы онлайновых продаж и обороты служб доставки, очевидно, и дальше будут расти. Так что маркетплейсы и обслуживающая их инфраструктура, вероятно, и в 2026 г. будут одним из наиболее динамичных секторов российской экономики, поскольку удовлетворяют крайне насущную потребность — экономят время клиентов, которое, как известно, за деньги не купишь. Вполне вероятно, что с началом нового бюджетного периода оживится инфраструктурное строительство. Будет активно прокладываться высокоскоростная магистраль «Москва — Санкт-Петербург». Возможно, снова возрастут масштабы автомобильного и железнодорожного строительства. Хотя сильно надеяться на расширение инвестиционной программы РЖД по сравнению с 2025 г. довольно сложно. С энергетикой тоже все упирается в финансирование. В России надо строить новые электростанции и линии электропередачи. Некоторые регионы стали энергодефицитными, а если наша экономика когда-нибудь возобновит рост, эта проблема обострится. Вопрос: кто будет за это платить? Типовое решение — поднять тарифы, но это будет только усиливать инфляционные процессы. В отношении природного газа можно надеяться на строительство нового газопровода в Китай и газификацию новых российских регионов. С нефтью может быть сложнее: санкционное давление на российский экспорт, скорее всего, будет только усиливаться, а новые крупные инвестиции в этом секторе маловероятны. 14 МЕТАЛЛОСНАБЖЕНИЕ И СБЫТ • ДЕКАБРЬ ЭКОНОМИКА МЕТАЛЛУРГИИ
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=