Раздвоение экономики Российская экономика всегда была неоднозначной, очень разной, развивающейся с разными скоростями. С трибуны Государственной думы ее назвали двухконтурной, и это чистая правда. Внутри одной страны фактически живут две экономики, каждая по своим законам. Первый контур — это то, что государство считает приоритетным: оборонная промышленность, авиастроение, микроэлектроника, фармацевтика, важнейшие проекты в индустрии и инфраструктуре. Для них обеспечен доступ к дешевому долгосрочному финансированию, им уделяют особое внимание в министерствах и предоставляют льготные режимы. И они дают результаты. Правда, не быстро, преодолевая трудности и сдвигая вправо сроки, но в целом эффект есть. И демонстрируют достаточно высокие темпы роста, которые частично компенсируют провалы во втором контуре, куда входит вся остальная экономика, находящаяся вне зоны государственной поддержки. В этом контуре находятся основные металлопотребляющие отрасли: бóльшая часть промышленности, машиностроение, строительство и энергетика. Именно там обостряются негативные тенденции. Фактически в последние месяцы происходит ускоренная деградация реального сектора. Безусловно, не везде и не во всем. Есть растущие направления и успешные проекты. Но воронка сужающегося спроса уже образовалась. Компании на всем экономят, меньше тратят, соответственно, перестают быть клиентами и покупателями друг для друга. Как показал опыт прошлых лет, выбраться из этой воронки может помочь государство, создав спрос со своей стороны. Но оно его, наоборот, уменьшает. Согласно отчету Счетной палаты об исполнении федерального бюджета, по итогам I полугодия дефицит достиг 4,7 трлн руб., или 2,2% от ВВП. Это на 1,1 трлн руб. больше, чем планировал Минфин России. Приходится сильно, очень сильно экономить. E Какой-то свет в конце туннеля достаточно четко просматривается. Центробанк РФ в сентябре понизил ставку до 17%, и есть хорошие шансы на то, что до конца текущего года она опустится еще на 1-2 п.п. Инфляция к Новому году должна пойти на спад, а это создает возможности для новых понижений ставки в I квартале 2026 г. Наконец, в январе страна начнет жить по новому бюджету, который как минимум на первых порах будет более щедрым, чем нынешний. Однако все это произойдет не скоро. Ближайшие месяцы для металлургических и металлоторговых компаний попрежнему будут тяжелыми, причем не только у нас, но и по всему миру. WWW.METALINFO.RU 11
RkJQdWJsaXNoZXIy MjgzNzY=